第170章 封神之战五：我乐家居，穿越监管的筹码博弈（1/2）

2022年的a股市场如同一片暗流汹涌的海域，韩风驾驭着他的资金舰队，在这片变幻莫测的水域中寻找着下一个投资机会。十一月的上海，寒意渐浓，他站在办公室的落地窗前，目光穿透玻璃上倒映的k线图，聚焦在我乐家居这只股票上。这家以定制家居为主营业务的公司，正经历着一场前所未有的风波。

我乐家居在2022年陷入了多起诉讼纠纷的漩涡中。根据公司四月发布的公告，公司及全资子公司连续十二个月内累计诉讼事项涉及金额高达13,786.70万元，占公司最近一期经审计净资产的12.31%。这些诉讼主要围绕着与江苏中南建设集团股份有限公司的买卖合同纠纷，以及与多家恒大系公司的票据纠纷。在韩风看来，这些数字背后隐藏着更深层的市场情绪波动，而市场往往会过度反应这样的利空消息。

韩风的团队对我乐家居的基本面进行了深入剖析。2022年三季报显示，公司主营收入11.72亿元，同比下降5.59%；归母净利润9385.8万元，同比下降7.89%。这些数据描绘了一家正处于困境中的企业，但韩风却从中看到了不一样的信号。在公司营收下滑的背景下，扣非净利润反而逆势上升1.83%，显示出核心业务仍然保持着一定的韧性。更值得关注的是，公司毛利率高达44.23%，在家居行业中这一水平相当可观，说明公司的产品竞争力和定价能力并未受到根本性动摇。

我乐家居的股价在2022年三月曾出现一波异动。根据龙虎榜数据，3月16日我乐家居报收11.04元，涨幅高达9.96%，成交量1393.31万股，成交额.59万元，换手率达到4.42%。当时的交易明细显示，买入前五名营业部包括华泰证券股份有限公司恩施金桂大道证券营业部、申万宏源证券有限公司上海浦东新区川沙路证券营业部等，总计买入2009.36万元，占总成交比例的9.02%。这种资金的集中涌入，引起了韩风的密切关注。

公司随即发布了股票交易异常波动公告，确认不存在应披露而未披露的重大事项。但这种声明在韩风看来，更像是在为后续可能发生的变化做铺垫。他通过渠道了解到，我乐家居面对诉讼压力，正在积极通过法律途径维护自身权益。公司在七月公告中透露，已与江苏中南建设集团股份有限公司达成调解协议，后者将自2022年9月起，每月返还保证金309.88万元，直至2023年8月止。这种积极的账款催收动作，表明公司管理层正在全力改善现金流状况。

十一月底，我乐家居的一则公告在市场上引起了不小震动。公司控股股东nina yanti miao及一致行动人南京开盛咨询管理合伙企业计划自公告日起15个交易日后的大个月内，通过集中竞价方式分别减持不超过1%的公司股份，合计减持比例不超过公司总股本的2%。这一消息导致股价承压，截至11月25日公告发布时，公司股价已跌至7.93元。

市场普遍将大股东减持解读为利空信号，但韩风却有不同看法。他深入研究了我乐家居的股权结构，发现截至公告日，控股股东nina yanti miao持有公司64.12%的股份，开盛咨询持股比例为2.55%。如此高的持股比例下，适量减持更多可能是出于资金需求，而非对公司前景的看淡。韩风在投资笔记中写道：大股东减持不一定是危机，有时反而是市场过度反应的良机。

韩风开始着手构建投资组合。他采取了分批建仓的策略，在我乐家居股价因减持消息打压跌至8元以下时开始吸纳筹码。十二月初，我乐家居股价报收8.4元，当天主力资金净流入49.58万元，这一细微信号进一步加强了他的信心。韩风向团队解释道：在家居行业整体承压的背景下，我乐家居依然能维持超过40%的毛利率，这证明了其产品与品牌的护城河。当前的利空因素大多已反映在股价中，而市场忽视了公司正在发生的积极变化。

我乐家居面对的经营环境确实在逐步改善。公司在诉讼进展公告中披露，除与中南建设达成调解外，还有一起案件一审判决生效，涉及金额952.82万元，目前已进入执行阶段。与此同时，公司对恒大系相关公司的诉讼也在推进中，尽管有两起案件已被上诉，但一审法院已支持了公司大部分诉讼请求。这些法律途径的积极进展，有望在未来为公司挽回可观的经济损失。