第423章 初入紫竹，经济会议（2/2）

李老穿着一身灰色中山装，精神矍铄，脸上带着温和的笑容，目光扫过全场时，却带着不容置疑的威严。

“都坐下吧！”

李老走到主位上坐下，抬起双手向下压了压。

“今天请大家来，是想好好讨论一下霉国次贷危机的问题。

你们手里的报告，应该都看过了，说说各自的看法。”

会议室里立刻响起讨论声。

财务部的张部长先发言，认为次贷危机是霉国本土问题，华夏金融市场相对封闭，影响有限；

社经所的李教授则表示担忧，认为需要警惕热钱外流风险。众人各抒己见，气氛热烈。

李老认真听着，偶尔点头，目光最后落在李扬身上。

“你们其中有些人可能还不知道，这份次贷危机风险报告，就是这位年轻同志写的。

小扬，你说说你的看法，为什么你坚持认为次贷危机会引发全球金融危机？”

所有人的目光都集中到李扬身上，有好奇，有质疑，也有期待。

李扬深吸一口气，拿出准备好的资料，走到会议室前方的白板前，拿起马克笔。

“李老，各位领导，各位专家，我认为次贷危机必然会引发全球金融危机，主要有三个原因。”

“第一，次级抵押贷款的规模巨大。

根据霉国抵押贷款银行家协会的数据，2006年霉国次级抵押贷款的规模达到了1.3万亿美元，占整个抵押贷款市场的20%。

这些贷款的借款人信用等级低，还款能力差，一旦房地产市场下跌，违约率必然飙升。”

“第二，金融衍生品的放大效应。

次级抵押贷款被打包成cdo，卖给全球的金融机构。

这些cdo又被进一步衍生出cds（信用违约互换）等产品，规模呈几何级数放大。

目前全球cds市场的规模已经超过60万亿美元，一旦底层资产违约，整个金融市场都会被波及。”

“第三，全球金融市场的关联性。

霉国是全球最大的经济体，美元是全球主要储备货币，霉国的金融机构与全球各地的金融机构都有紧密联系。

一旦霉国的银行出现问题，必然会引发连锁反应，导致全球流动性紧张。”

李扬的话音刚落，一位戴着眼镜的专家就反驳道：“李扬同志，我不认同你的观点。

次级抵押贷款虽然规模大，但占全球金融市场的比例很小，而且霉国的金融监管体系完善，应该能控制住风险。

再说，华夏的金融市场相对封闭，就算霉国出现危机，对我们的影响也有限。”

“这位专家，我有不同意见。”

李扬立刻回应。

“霉国的金融监管体系存在严重漏洞，华尔街的金融机构为了追求利润，过度杠杆化。

比如贝尔斯登的杠杆率已经达到了30倍。一旦资产价格下跌，这些机构很快就会资不抵债。

至于对华夏的影响，2006年华夏对霉出口占出口总额的21%。

霉国经济衰退必然导致华夏出口下降，而且华夏持有大量的霉国国债和美元资产，也会面临贬值风险。”