第504章 L3终于要来了，什么时候落地？（1/2）

马特贝今天起来得晚，每天12点后睡，好像不太好，还是早上起来处理好点，百家号每天15条文章和动态的限制，所以他是先准备好了，等12点一过发完睡觉，这种方法明显并不节省时间，主要是第二天没办法早起。

昨天马特贝是陪安哥去少年宫上课，又是一天，这很少出门的老头真的累坏了，晚上回来连美团点餐都不太会用，但蜜雪冰城的圣代确实好吃，不到5元，两父子吃得美美的，加一份塔斯汀的薯条，但再想点餐就不会点了，想撸个羊毛，外卖的却不知道怎么在店消费，只好点回家再说。

这些伤心事不提，还是回到股票市场，这个周末其实消息挺多的。

国家现在确实在有秩序地推动资本市场的建设，也开始从上而下地肃清那些系统内的不法分子，易会满被立案调查，对 a 股市场的短期冲击已被市场消化，中长期来看，金融反腐深化与监管框架优化将夯实市场健康发展的基础。

2024 年以来，证监会系统已有副主席王建军、原发行监管部副主任李筱强等多人被查，此次调查是金融反腐的延续。尽管短期可能引发对监管体系内部问题的担忧，但长期来看，高压反腐有助于清除权力寻租空间，减少 “伪市值管理”“财务造假” 等乱象，提升市场公信力。

中央汇金公司通过类 “平准基金” 操作稳定市场，央行配套货币政策工具提供流动性支持。叠加 “十五五” 规划对科技创新、绿色经济的倾斜，预计半导体、人工智能等战略新兴产业将获得更多资源倾斜，成为市场结构性机会的核心来源。

从两融的数据也大概可以看到市场现在的偏好也在逐步改变。

融资买入余额最大的板块是半导体1422亿，第二是证券1090亿，第三是软件服务949亿，第四是互联网服务905亿，第五是通信设备8情况分析，l3 商用落地的时间窗口：试点先行与全国性推广的节奏分化。

北京、武汉、深圳等地已在 2025 年上半年批准 l3 级有条件自动驾驶商用，国家层面的联合审批预计在 2025 年 6 月完成。华为等企业已明确时间表：7 月起，尊界 s800、问界 m9 等车型率先搭载 ads 4 系统上路测试，标志着技术验证与法规落地进入实质阶段。这意味着2025 年 q3-q4 将出现首个 l3 商用试点，但全国性规模化应用需待 2026 年后基础设施进一步完善。

车路云协同确实对 l3 商用构成制约，但影响呈现区域分化：

试点城市已具备基础条件：深圳坪山区实现 440 公里全域开放，广州建成 378.4 公里车联网专用网络，这些区域通过路侧单元（rsu）、边缘计算节点的密集部署，可支撑高速 l3 的试点商用。

全国性覆盖仍需时间：重庆计划到 2027 年建成 2500 公里智能道路，其他城市的基础设施建设普遍滞后。因此，2025 年 l3 商用将集中在少数试点城市，全国推广需依赖 2026 年后新基建加速。

车企策略：技术冗余对冲基础设施短板——华为 ads 4 系统通过多传感器融合 + 车端超算（如尊界 s800 配备 36 个传感器和 moe 多专家网络），在无道路协同的场景下仍能实现 l3 功能，降低对路侧设备的依赖。这种技术路径使车企可在基础设施尚未完善的区域提前布局，为 2025 年试点创造条件。