第51章 博弈（2/2）

窗外的月光透过百叶窗切成细条，在十三人团队的脸上投下明明暗暗的光斑。咖啡杯里的残渣沉在杯底，像那些被争论裹挟的、尚未明朗的未来。

你们都陷在细节里了！角落里突然响起沉闷的男声，负责产业链研究的陈思猛地推开笔记本电脑，键盘碰撞桌面的声响让争吵声戛然而止。他指着投影幕布上的行业图谱，指尖在固态电池商业化时间表上重重划过：明年一季度，利得世纪的固态电池产线就要试投产了！通盛现在的三元材料产能，到时候就是一堆废铁！

孙丽丽立刻反驳：试投产不代表量产！从技术落地到市场普及至少需要三年缓冲期，通盛的订单能撑到2026年，这三年足够我们攒出收购星火的资本！她点开计算器，屏幕上跳动的数字被推到众人面前，8000万净利润乘以15倍pe，就是12亿市值空间，这笔钱能买星火40%的股权！

缓冲期？赵鹏突然冷笑一声，弯腰从文件柜底层抽出一份泛黄的报告，封面上诺翰迅symbian系统市场分析2006的字样刺痛了所有人的眼睛。十年前我们也是这么算的，结果莱斯带着iphone用一年就掀翻了整个行业。技术革命从来不是线性推进的，是雪崩式的！他把报告摔在桌上，纸张散落一地，星火的专利里有三项是固态电解质的核心配方，这不是溢价，是买船票！

李哲突然抓起那份《职业终身许诺协议》，红笔在股权兑现条件那栏画了个圈：协议里写得清清楚楚，2027年前必须完成三家上市公司的产业协同。如果通盛拖垮整个矩阵的技术迭代节奏，我们所有人的股份都会变成废纸！他的指甲几乎要戳穿纸页，袁小弟的银行贷款是有附加条款的，一旦标的公司技术路线落后，贷款利率立刻上浮3个点！

那星火的客户逾期问题怎么解决？孙丽丽的声音陡然拔高，她调出星火科技的应收账款明细，红笔标注的某新势力车企欠款1.2亿格外刺眼，这家车企下个月就要进入破产清算程序，这笔坏账会直接让重组后的上市公司首年净利润变成负数！

陈思突然起身翻找审计报告，哗啦作响的纸页间抖落出一张不起眼的便签，上面是李哲手写的潜在战略投资者名单。这里！他指着国家大基金三期的名字，他们正在布局固态电池材料，只要我们把星火的专利纳入体系，就能拿到定向增资，坏账可以打包剥离给资产管理公司！

办公室的空气仿佛凝固了，只有空调出风口的嗡鸣在耳边盘旋。实习生悄悄抬头，看见李哲的指节因为用力而泛白，孙丽丽正在平板上快速删改着并购模型，赵鹏则把星火的专利证书复印件铺了满满一桌子，用荧光笔在排他性授权条款上反复涂抹。

我去给莫韶奇打个电话。李哲突然抓起手机，屏幕亮起时映出他布满血丝的眼睛，五年前他力排众议收购ai公司时，也面临过同样的选择。

孙丽丽一把按住他的手腕：不用打。她深吸一口气，点开通盛新材料的生产线照片，他们的车间里有三条闲置产线，改造后能兼容星火的固态电解质生产，改造费用大概1.8亿。

赵鹏猛地抬头：你的意思是？

先收购通盛，用它的订单和银行贷款打底。孙丽丽的指尖在屏幕上划出一道弧线，将两家公司的图标圈在一起，然后用通盛的壳发行可转债，定向收购星火的专利团队。她看向李哲，眼神里带着前所未有的坚定，让通盛的财务数据稳住股价，用星火的技术握住未来，这才是矩阵生态圈该有的样子。

李哲沉默了片刻，突然抓起红笔在并购方案上签下名字。赵鹏紧随其后，笔尖在纸上戳出一个小小的墨点。陈思笑着把散落的报告收起来，却发现实习生不知何时已经睡着了，嘴角还沾着咖啡渍。

窗外的月光渐渐西斜，百叶窗的阴影在十三人的脸上缓缓移动。白板上的问号旁，有人用红笔添了个箭头，指向上市公司矩阵生态圈的标题，箭头末端画着两个紧紧相依的圆圈。

深夜十一点的战略发展部办公室，空调出风口的冷气裹挟着咖啡的焦香在空气中翻涌，却吹不散弥漫的紧张火药味。李哲将三份锂电池材料企业的尽职调查报告重重拍在会议桌上，那声音像一声闷雷，打破了压抑的寂静。红笔圈出的技术参数在惨白灯光下泛着冷硬的光泽。

“必须选星火科技！”李哲猛地扯开领带，身体前倾，几乎要压到桌面上，指节用力叩击着审计报告上的资产数据，发出沉闷而急促的“咚咚”声，“看清楚！这家的高镍单晶正极材料专利转化率比行业均值高出整整17个百分点！虽然收购溢价要30%，但剥离掉那几家拖后腿的关联公司不良资产后，roe（净资产收益率）保守估计能冲到25%以上！这就是我们新能源平台需要的‘核动力’！”