第195章 投资人见面会（上）（2/2）

然后响起一阵低低的议论声。

“百分之百五十？三年？”金丝眼镜推了推眼镜，“凌先生，你知道巴菲特的年化收益是多少吗？”

“知道。”凌云点头，“但巴菲特没赶上互联网。”

“你这是投机。”

“不，这是基于趋势的投资。”凌云走到白板前，擦掉“泡沫”，写下“1994-1997互联网用户增长曲线”，“1994年，全球互联网用户不到五百万。现在，1997年底，超过一亿。三年二十倍，用户增长会带动需求，需求带动基础设施投资，基础设施投资带动硬件、软件、服务公司业绩增长。这个链条，至少还能跑三年。”

他停顿了一下，看着在场的人。

“我们投的不是概念，是这个链条上最赚钱的几个环节。思科卖路由器，戴尔卖电脑，雅虎和美国在线是入口，甲骨文和微软是企业软件，英特尔和ibm是底层硬件。无论泡沫吹多大，这些公司都是实实在在赚钱的。”

那个年轻人又在敲笔记本电脑。过了一会儿，他抬起头：“凌总，你材料里说可能加杠杆？”

“是。”凌云走回座位，“但有两个前提。第一，基金本身已经有盈利，用利润部分加。第二，只在趋势明确向上的阶段加，且杠杆不超过一倍。”

“亏损了怎么办？”

“有止损线。”凌云翻到风险控制那页，“基金净值回撤超过百分之十五，自动降低仓位。回撤超过百分之二十，我会亲自给每位投资人打电话解释原因，并调整策略。”

陈老重新戴上老花镜，仔细看那份材料。他的手指在“止损线”那行字上摩挲。

“三年百分之一百五十，”他慢慢说，“平均一年五十。你要怎么做到？”

凌云从公文包里拿出一个小型投影仪，接上笔记本电脑。屏幕降下来，他打开一个文件。

那是八个公司的股价走势图，从1995年到现在。

“看雅虎。”他激光笔的红点停在图线上，“1996年上市，发行价1.33美元。现在，22美元。一年半，十六倍。”

红点移到思科。

“1995年低点，2美元，现在10美元。两年，五倍。”

“戴尔，1996年低点，不到1美元。现在5美元。一年半，五倍。”

他关掉图表，换成一张汇总表。

“我选的这八家公司，过去两年平均涨幅是百分之四百。未来三年，互联网用户还会翻几倍，涨幅可能不如过去，但百分之三百，我认为是大概率事件。

再一个要说明的是资金的出路，东南亚的金融危机让国际空头们，赚的盆满钵满，这么多的资金要找地方投资，往哪里投呢？

期货？大宗商品？东南亚的金融危机给全球经济泼了一盆冷水，大宗商品肯定要下跌的。

美国市场是这些热钱唯一可以去的地方，1998年美联储大概率要降息的。”

会议室里又安静了，这次安静的时间更长。