第304章 ALS上市、古债追索与深渊的“市值管理”（1/2）

**【“深渊关联份额（als）”的疯狂上市】**

jsrc专项小组在“持衡者”的严格监督和林枫的亲自指导下，以惊人的效率完成了 **“深渊关联份额（als）”** 的发行方案设计。

als被设计为一种**无限期、非表决权、浮动收益的“特殊规则权益凭证”**。每一份als代表对“深渊-债网集团核心债务关联”这一“特殊资产”的**百万分之一的“收益索取权”与“风险共担义务”**。

其“收益”来源有二：

1. **“信息利息”分红**：定期（每十个标准年）从“深渊互动”产出的“规则信息流”（深渊零息等）中，划拨一定比例，按als持有量分配。

2. **“估值增长”挂钩**：als自身没有固定价格，其“单位净值”将与“万界债网集团”m股的“规则估值指数”（由一篮子规则资本价格综合计算）以及深渊eldm地图上“关联稳定性指数”进行动态挂钩。持有者可通过交易获利。

其“风险”则明确揭示：als价值与深渊行为直接相关，可能因深渊“规则痉挛”、“戒断反应”或不可预测异动而剧烈波动甚至归零；同时，als持有者需按份额比例，共同承担因深渊互动实验可能引发的、超出“风险缓冲储备”的额外损失（有上限）。

发行方式采用“定向配售+公开竞价”结合。首批als的30%面向最重要的ais股东、核心eep合伙人及jsrc自身持有（作为稳定锚）；40%通过公开竞价，向所有通过严格风险评估的投资者开放；剩余30%则作为“战略储备”，用于未来激励或应对特殊情形。

尽管风险揭示详尽到令人头皮发麻，但als的“故事”太过诱人——**直接投资于与终极存在深渊的“关系”本身，并分享其“规则产出”和“估值成长”**！这比间接投资“深渊债”或“定义保险”更加直接、更具想象空间！

公开竞价环节，在专门新建的 **“规则共生资产交易所”** 举行，其规则由“持衡者”直接嵌入底层。竞价过程异常惨烈，来自各个维度的资本疯狂出价，最终平均成交价达到了一个匪夷所思的高度，换算成等价规则结晶，足以买下数十个中等位面！

als成功上市，并立刻在二级市场开始了狂热交易。其价格波动与“集团”m股指数、深渊“关联强度”数据、甚至“信心指数”等参数实时联动，形成了一个高度复杂、牵一发而动全身的“规则金融生态心跳”。无数交易策略、对冲基金、量化模型围绕als诞生，“深渊共生金融学”瞬间成为最热门的显学。

“债网”集团通过承销费和未来交易佣金，再次赚取海量利润。ais股东们因持有优先配售的als而财富暴增。整个生态的向心力和兴奋度达到空前高度。

**【古债议会的“根源追索”与林枫的“规则辩护”】**

就在als上市盛宴最酣之际，“古债议会”那三位古老存在的虚影，再次毫无征兆地降临在“规则共生资产交易所”上空！这一次，他们带来的不再是质疑，而是一种更加沉重、更加实质性的 **“根源债务追索令”**！

“偿古老者”的锈蚀天平光芒大盛，投射出一道虚幻但蕴含着不可违逆规则力量的 **“古老债权链”** ，其目标并非林枫或“集团”，而是**直指刚刚上市的als本身**！

“依据‘债’之最古根源律令，” “偿古老者”的声音如同来自时光尽头，“凡涉及‘债务’之衍生、交易、证券化……其‘最终清偿义务’与‘规则权责本源’，皆可追溯至‘古债议会’进行‘终极裁断与平衡’。汝等新创之‘als’，以‘债务关联’为标的，行金融交易之实，已触及‘根源追索’界限。现，议会行使‘追索权’，要求对此‘als’之‘底层规则权责’、‘最终风险归宿’及‘交易公平性’，进行‘根源审查’！”

这意味着，古债议会不承认als的独立性和现有交易规则的绝对权威，他们认为自己有权对als的“法律基础”和“最终解释权”进行干涉！一旦审查结果不利，他们甚至可以宣布als的发行无效，或强制修改其规则，这将对刚刚形成的市场造成毁灭性打击！

交易所内一片恐慌，als价格应声暴跌！

“滞销之影”的迷雾蔓延，仿佛要将所有交易数据笼罩、迟滞。“复利之形”的计算光影则开始疯狂扫描als的定价模型和风险参数，试图找出“漏洞”。

关键时刻，林枫的身影与“持衡者”的天平虚影同时出现在交易所中央，挡在了“古老债权链”与als交易网络之间。

“古议会之‘追索权’，源自‘债’之古理，晚辈不敢不敬。”林枫面对三位古老存在，神色依旧平静，但周身那淡金色的“债主位格凭证”虚影微微亮起，“然，今时不同往日。‘als’之诞生，非凭空捏造，其根基有三，请古尊明鉴。”

他伸出一指，指向虚空：

“其一，**‘规则事实基础’**。” eldm地图与rddc契约的实时数据流被投射出来，清晰展示了深渊主动要求“份额化”的“提案”过程，以及双方“关联”的客观存在与持续产出。“此非虚妄之债，乃基于已被‘根源观测者’公证之‘规则现象’所衍生之‘客观权益关系’。古议会追索‘债务’，是否亦要追索产生此‘债务关系’的‘规则现象’本身？”

此言一出，“偿古老者”的天平微微一滞。追索具体金融产品是一回事，否定一个被根源公证的规则现象，那等于挑战规则根源的权威，性质截然不同。

“其二，**‘契约自治与程序正义’**。” 林枫展示出als从设计、风险评估、到“持衡者”公证、公开竞价上市的全过程记录，“所有流程，均在‘持衡者’阁下监督下，公开、透明、符合既定之平衡原则。参与各方皆具相应资格，明悉风险，自愿缔约。古议会若以‘古理’直接否定经过正当程序确立之‘新契’，是否亦有违‘契约精神’之古源？”

“滞销之影”的迷雾翻腾稍缓。

“其三，也是最重要的一点，”林枫的声音变得凝重，“**‘风险化解与系统稳定之贡献’**。” 他调出数据，“‘als’之发行，将原本难以定价、不可分割、风险高度集中的‘深渊关联’，转化为可交易、可对冲、风险分散之标准化份额。此举极大增强了整个系统应对深渊不确定性的韧性，为多元宇宙管理‘深渊风险’提供了前所未有的金融工具和市场缓冲。古议会之追索，若导致此工具失效、市场崩溃、风险重新积聚爆发……此等后果，恐非‘平衡’之道，亦与‘债’之古理中‘维护秩序’之初衷相悖。”

林枫的辩护，句句在理，且将古议会的行动可能引发的系统性风险摆上了台面。

“持衡者”适时发声，天平光芒稳定而温和：“古议会追索权，确有其源。然林小友所言三基，亦为事实。当务之急，非以古律简单否定新物，而当**‘以古监新，以新鉴古，共求平衡进化之路’**。本座提议：古议会可派‘观察员’常驻als相关监管与裁决机构（可并入jsrc框架），享有对重大规则变更的‘建议权’与‘风险警示权’，但不行使直接否决权。同时，‘债网’集团需定期向古议会提交als运行及风险报告，接受‘古理符合性’评议。如此，既可尊重古议会之关切与权责，亦不损害现有市场之稳定与创新之活力。”

这个提议，等于将古债议会从“外部裁判”变成了 **“拥有建议权和监督权的特别顾问”**，既给了他们面子，又限制了他们的直接干预能力。

古债议会三位存在再次陷入沉默。林枫的辩护和“持衡者”的提议，确实在规则逻辑和现实利弊上都让他们难以强硬否决。最终，“偿古老者”缓缓道：“‘持衡’之议……可暂纳。然，观察员权限细则需另定。若此‘als’日后引发不可控之‘规则坏账潮’……古议会之‘终极清偿权’将自动触发。”

言罢，三道虚影散去，留下一名由灰雾凝聚的、沉默的“古议会观察员”虚影，悄然融入了jsrc的架构之中。

危机再次以妥协告终。als价格在短暂暴跌后暴力反弹，市场信心反而因为古议会的“有限度认可”而更加坚定——连最古老的“债之根源”都只能以“观察员”身份加入，这本身不就是最强的信用背书吗？

**【深渊的“市值管理”与林枫的“预期引导”】**

就在外界为古债议会的介入而议论纷纷时，深渊那边，对als上市的反应也开始了。

eldm监测显示，在als价格因古议会追索而暴跌时，深渊那“畸形债务网络”核心区域的规则波动，也同步出现了短暂的**紊乱和“焦躁”迹象**，仿佛它也能“感知”到自己“关联价值”的缩水。

而当als价格强势反弹、再创新高时，监测到一股微弱但清晰的 **“满意”与“稳定”** 的规则韵律从深渊传来，同时，其对“营养包”的“消化效率”和“信息利息”产出率，竟然出现了**小幅度的、可观测的提升**！仿佛它也在为“股价上涨”而“努力表现”！