第127章 股市一定是有逻辑的，历史为鉴（1/2）

李帅这边把结果汇报给了刘犇。

“辛苦了，炒股不是与人争斗，而是顺势而为，对方实力强，我们弱，只能听从，既然我们已经答应了对方，我们就不能在碰粤港铁路了，以后卖的时候按约定通知他们就行了，后面我们再商量一下建仓目标。”刘犇回复道，这也是他觉得最好的结果了。

李帅这边刚谈完，准备回酒店，“帅，你到广广市了吧，我听说周百麟约了你吃饭，没事吧，这人有点黑道关系，要不要我找人说和？”原来是医药女神张兰兰，也是李帅前女友，打电话来关心问道。

“谢谢，不用了，谈妥了。”李帅很意外接到张兰兰的电话。然后两人又约了地方，回到他住的酒店，此处省略1000字。

另一半，刘犇也陷入了建仓选什么行业的困倦，没事逛逛群，看见z先生的群正在讨论当年小日子国房地产破灭后，股市的表现。

z先生在群里打字道：“当小日子国房价跌了60%后，股市崩盘，所有人都以为日本股市完蛋的时候，日本股市却迎来了一波以银行股何水利基建股大涨的行情。”

“房地产崩盘，银行坏账，为什么银行股会涨了，按道理说应该跌啊？”群里id为肥肥的一个女生问道。

z先生继续回复道：“因为房价下降，所以银行股必须得涨。

房价大跌，为何银行股必须涨？日本90年代的启示

1991年日本房价暴跌60%后，股市反而出现了四轮反弹。仔细观察，每次领涨的都是银行股和水利基建股。

这背后的逻辑是什么？

房价崩盘，房子卖不动了，房企就没了收入来源。要知道，房企的钱大部分是从银行借的！房企还不上钱，银行的贷款就变成了坏账。

有人可能想，还不上没关系，银行没收抵押物（土地或房子）不就行了？但问题是，银行根本不敢收！ 原先值100亿的抵押物，现在30亿都没人要，强行没收可能血本无归。

危机有多大？ 当时日本银行借给房企的贷款高达300万亿日元（约22万亿人民币）！按照国际标准：

银行坏账率不能超过3%

一级核心资本充足率不得低于8%

否则，银行就得破产。

一级核心资本是什么？ 就是银行能立刻拿出来应对危机的钱，主要包括：

银行自己留存的现金

银行发行的股票（因为能快速卖掉变现）

当时日本银行的一级核心资本充足率不足3%，坏账率却接近10%，远超安全线！为了避免银行体系崩溃，日本做了两件事：

掩盖坏账： 即使房企还不上钱，银行也继续给核心大房企“借新还旧”，维持债务不违约。

“美化”资本金： 钱不够怎么办？拉升银行股价！ 股价涨了，银行的市值就高了，一级核心资本金（按市值计算）就“达标”了。

1993年，日本放大招： 动用10万亿日元（约800亿美元）的养老金（年金基金），冲进股市狂买银行股！银行股应声暴涨，成功将一级核心资本充足率拉高到10%以上，日经指数也从点冲上点。

不止银行股，水利基建和高科技股也大涨。为什么？