第211章 第一道裂痕（1/2）

### **第211章 第一道裂痕**

七月的纽约，空气中弥漫着闷热与焦灼。华尔街的交易大厅内，往日里充斥着订单吼叫和键盘敲击的喧嚣，此刻却多了一种异样的、被强行压抑的恐慌。电子屏幕上，绿色与红色的数字疯狂闪烁，如同垂死病人紊乱的心电图。

“昊资本”安全分析室内，气氛凝重得如同实质。尽管早已预见到这一刻，但当路透社的正式公告如同丧钟般敲响时，所有人还是感到一阵心悸。

**“贝尔斯登宣布，旗下两只高级信贷策略基金因无法满足巨额保证金追缴要求，正式进入清算程序……”**

屏幕上这行简短的文字，宣告了次贷危机中第一个重量级牺牲品的诞生。这不是小打小闹的对冲基金，这是附着在华尔街巨擘贝尔斯登身上的毒瘤，它的溃烂，意味着毒素已经开始侵入主躯干。

“市场反应剧烈！”迈克尔的声音紧绷，手指在键盘上飞舞，调出实时数据，“cds市场全面飙升！我们所有头寸的利差都在以每分钟数十个基点的速度跳涨！”

屏幕上，代表cds利差的曲线几乎变成了垂直的线条，疯狂地向上冲刺。

“恐慌指数（vix）暴涨超过40%！”

“与贝尔斯登有密切交易往来的几家欧洲银行，其cds利差也在同步拉宽！”

“次级房贷相关etf价格崩跌！”

一条条坏消息如同雪片般弹出，但在“昊资本”的分析室里，每一条坏消息都转化为了屏幕上那个代表总浮盈数字的疯狂跳动。

“浮盈……浮盈突破**两亿三千万美元**了！”张志远报出这个数字时，声音已经有些麻木，巨大的财富增长带来的不再是单纯的狂喜，而是一种近乎晕眩的震撼。苏家那边的浮盈也同步突破了九千万美元。

然而，狂欢并未持续。

“老板！”罗伯特突然喊道，语气带着一丝紧张，“我们收到高盛方面的紧急通知！他们作为我们部分cds交易的清算经纪商，要求我们为几个波动剧烈的头寸……**追加保证金**！”

该来的，终于来了。

cds市场并非毫无风险。当市场波动剧烈，导致cds价值（对买方而言是资产，对卖方而言是负债）发生巨大变化时，清算机构或对手方有权要求交易方追加保证金，以确保在违约发生时有能力支付。

陈昊眼神一凛：“哪几个头寸？金额多少？”

“主要是与贝尔斯登基金资产包关联度最高的三个cdo平方头寸！”罗伯特快速调出具体信息，“高盛根据他们的风险模型测算，要求我们在24小时内，追加总计……**三千八百万美元**的保证金！”

三千八百万！这几乎相当于他们一年半的保费支出！如果无法及时追加，他们持有的这些价值连城的cds头寸将被强制平仓，巨大的浮盈将瞬间化为乌有，甚至可能产生亏损。

张志远的脸色瞬间白了：“老板，我们的现金流……”

“计算我们所有离岸账户的可用现金。”陈昊的声音冷静得可怕，没有丝毫犹豫。

张志远立刻操作，几秒钟后汇报：“我们能动用的现金……大约两千五百万，还有缺口！”

巨大的浮盈是纸面财富，而保证金追缴需要的是实实在在的现金。这就是高杠杆游戏最残酷的一面——你可能看对了方向，却死在了黎明前的现金流枯竭上。