第195章 构建期货交易系统（一）：选择交易品种（1/2）

2022年的春天，上海因为疫情封控显得格外寂静。韩风独自坐在书房里，面前摊开着几十个期货品种的走势图和数据统计表。经历了对多位投资大师交易理念的深入学习后，他意识到要在这个市场长期生存，必须建立一套完整的交易系统。而系统的第一步，就是选择适合自己的交易品种。

不是每个品种都适合每个交易者。韩风在笔记本上写下这句话，脑海中浮现出自己刚入期货市场时的经历。那时他像个无头苍蝇，今天做螺纹钢，明天做原油，后天又转向农产品，结果往往是顾此失彼，不仅没赚到钱，还因为频繁切换品种付出了高昂的交易成本。现在回想起来，那种无头绪的交易方式注定难以持续。

为了系统地解决这个问题，韩风开始建立自己的品种筛选体系。他首先考虑的是流动性。通过调取各品种的日均成交量和持仓量数据，他发现不同品种之间的流动性差异巨大。以2022年3月的数据为例，螺纹钢的日均成交量超过200万手，而粳稻的日均成交量不足1万手。这种流动性差异直接影响到交易的执行成本。在流动性充足的品种上，大单进出对价格的影响较小；而在流动性不足的品种上，即使是很小的单子也可能造成较大的滑点损失。

流动性是交易的生命线。韩风在交易日志中写道。他给自己定下了一个硬性标准：只选择日均成交量超过50万手的品种。这个标准虽然会过滤掉一些潜在的机会，但能确保在需要时能够顺利进出场。经过初步筛选，他保留了螺纹钢、豆粕、pta、甲醇等二十个流动性较好的品种。

接下来要考虑的是波动性。韩风发现，不同品种的波动特性差异显着。通过计算各品种的atr指标，他发现原油、镍等品种的日均波动率超过2%，而玉米、小麦等品种的日均波动率不足0.5%。这种差异直接影响到交易机会的多少和潜在收益的大小。作为一个趋势交易者，他需要的是具有一定波动空间的品种，这样才能在趋势来临时获得足够的盈利。

但是，波动性也是一把双刃剑。韩风清楚地记得去年在镍期货上的惨痛教训。当时伦镍出现逼空行情，单日涨幅超过100%，他持有的空头头寸虽然设置了止损，但由于价格跳空，最终还是在远高于止损价的位置平仓，造成了巨大损失。这个经历让他明白，过高的波动性可能带来无法控制的风险。

经过深思熟虑，韩风决定将波动性控制在适度范围内。他设定了一个量化标准：只选择日均波动率在0.8%到1.5%之间的品种。这个范围既能保证足够的交易机会，又能将单日极端波动的风险控制在可接受范围内。按照这个标准，他进一步筛选出了十二个品种。

品种相关性是韩风考虑的第三个重要因素。通过计算各品种之间的相关系数，他发现很多品种之间存在高度的正相关。比如螺纹钢和热卷的相关系数达到0.92，豆油和棕榈油的相关系数也有0.85。如果在高度相关的品种上同时建立头寸，实际上起不到分散风险的作用，反而可能在系统性风险来临时遭受多重打击。

不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里，但也要确保这些篮子不是放在同一辆卡车上。韩风在笔记中幽默地写道。为了解决这个问题，他决定将最终的投资组合控制在六个品种以内，并且确保这些品种来自不同的板块：黑色系、农产品、能源化工、有色金属等。这样的配置能够在保持足够交易机会的同时，有效分散风险。

交易成本是另一个不可忽视的因素。韩风仔细比较了各品种的手续费和保证金要求。以10万元资金为例，在螺纹钢上可以交易4手，而在原油上只能交易1手。这种差异直接影响到资金使用效率和风险控制。更关键的是，不同品种的日内平今仓手续费差异很大，这对他的交易风格影响显着。