第358章 盈亏同源（1/2）

十一月末的上海，梧桐叶已落了大半。风弈资本的小型培训室里却暖意融融，椭圆桌旁坐了七八个人，都是经过几轮筛选留下的“学徒计划”成员。今天的气氛有些特别——桌上散落着几份打印出来的交易记录，上面的红绿数字在灯光下格外扎眼。

韩风坐在主位，手里转动着一支黑色钢笔。他面前的记录显示，在过去两个月里，学徒们按照他传授的“趋势跟踪体系”进行模拟交易，结果分化严重。有人抓住了“隆基绿能”十月的那波反弹，盈利18%；也有人在同一只股票上，因为入场稍晚、止损过紧，反而亏损了5%。

“都说说看吧，”韩风放下钢笔，“对这两个月的操作，有什么感想？”

坐在右侧的李明率先开口，他正是那个抓住隆基反弹的学员，语气里带着压抑不住的兴奋：“韩总，我觉得这套体系太有效了！光伏板块经过长期调整，九月底出现放量企稳信号，按照体系应该在21元附近介入。我严格执行了，虽然过程中有震荡，但守住趋势线，最终在25元左右离场。这证明只要坚持规则，就能吃到主升段。”

他的话引来几人点头。

但坐在对面的陈薇却摇了摇头。她是那个亏损的学员，说话时声音很轻却清晰：“我差不多同时关注到隆基，也是按体系在21.5元买入。但买入后第三天就遇到大盘调整，股价跌到20.8元，触发了我的止损线。我按纪律卖了。”她顿了顿，“结果卖出后不到一周，股价就重新上涨，一路再没给我买回的机会……我就在想，明明是同一种方法，为什么结果截然相反？”

培训室安静下来。这个问题戳中了在场很多人的困惑。

韩风没有直接回答，而是示意助理调出一组数据投影在墙上。那是风弈资本旗舰产品过去五年的月度盈亏分布图——一条起伏的曲线，旁边标注着每个月的收益率。

“你们看，2019年3月，我们盈利12.7%；4月，亏损3.2%；5月，又盈利8.9%。”韩风用激光笔点着那些数字，“如果只看单月，有盈有亏，似乎不稳定。但拉长到五年，年化收益率是21.3%，最大回撤控制在16%以内。”

他让画面切换，出现另一张图表——几十笔具体交易的盈亏统计。“再看这个。我们统计了过去三年所有按照‘趋势突破’模式进行的交易。共146笔，其中盈利82笔，亏损64笔，胜率56%。单笔最大盈利38%，单笔最大亏损9%。”

学员们凑近细看，有人开始在小本子上计算。

“发现问题了吗？”韩风问，“即使是我们最成熟、最核心的交易模式，胜率也只有56%，这意味着有44%的交易是亏损的。这些亏损，是失败吗？”

陈薇若有所思：“可如果我们能提高胜率，比如优化买点，避开那些亏损的交易，收益不就能大幅提升吗？”

韩风笑了，那笑容里有种过来人的了然。“七年前，我也这么想。那时候我痴迷于研究各种技术指标的组合，试图找到一个‘圣杯’——一个能让我每次买入都赚钱的完美信号。”

他讲起了那段往事。

那是2016年，韩风刚从股灾的阴影中走出，开始系统性地构建自己的交易体系。他选择了当时热度很高的“新能源汽车”赛道作为主攻方向，重点研究“比亚迪”。通过复盘，他发现当比亚迪的股价放量突破年线，同时macd出现金叉时，后续上涨的概率很高。

“我回测了两年数据，这个模式的成功率超过70%。”韩风回忆道，“我兴奋极了，觉得找到了制胜法宝。于是当那个信号再次出现时，我重仓买入。”

事情的开局很顺利，股价在突破后果然上涨，短期内浮盈超过10%。但就在他准备加仓时，市场风云突变——一则关于新能源汽车补贴政策可能大幅退坡的传闻开始流传，整个板块应声下跌。

“比亚迪从高点回撤超过15%，触发了我的止损。”韩风说，“我当时的想法和陈薇一样：是不是我的买点不够精确？是不是应该在突破时等一个回踩确认？是不是应该结合更多基本面信息来过滤假信号？”

于是他对体系进行“优化”：增加过滤条件，要求突破时必须伴随成交量放大到平时三倍以上；要求相关产业链数据同步向好；要求大盘处于上升趋势中……

“优化后的体系，在接下来的模拟测试中，胜率提高到了80%。”韩风的声音里带着一丝自嘲，“我很得意，觉得这次终于完美了。”

然后，机会来了。2017年初，比亚迪再次出现“优化版”的买入信号，所有条件都符合。韩风毫不犹豫地重仓杀入。

“买入后第一个月，股价纹丝不动，横盘整理。第二个月，开始阴跌。”韩风说，“更糟糕的是，这次没有触发我的止损——因为优化后的止损条件更‘宽松’，要等跌破某个关键技术位才算。结果股价阴跌了三个月，跌幅达到22%，才触及止损线。”

他环视在场学员：“你们猜，那次我亏了多少？”