第180章 发现瑞科财务造假（1/2）

十一月的香港已染上凉意，渊渟资本部门的临时办公室里，灯光彻夜未熄。尽调团队的成员围着长桌坐成一圈，桌上摊满了瑞科地产近三年的财务报表、银行流水和工程合同，白板上用红笔标注着密密麻麻的疑点。张磊揉了揉布满血丝的眼睛，将一份审计报告拍在桌上：“林总让我们一周内查清那2亿元资金的去向，现在看来，这根本不是简单的资金转移，而是一整套系统性的财务造假链条。”

团队成员李哲推了推眼镜，打开电脑上的数据分析模型：“我们用ai算法比对了瑞科2022-2023年的营收数据和纳税记录，发现了一个致命矛盾。报表显示这两年营收合计58亿元，但纳税申报的营收只有35亿元，差额23亿元正好对应之前发现的虚增营收规模。更可疑的是，这23亿元的‘营收’全部来自‘关联方交易’，而交易对手方全是注册在开曼、维尔京群岛的空壳公司。”

他点击鼠标，屏幕上跳出一张关联方关系图，密密麻麻的线条将十几家空壳公司与瑞科的核心高管连接起来：“这些空壳公司的实际控制人要么是王立东的亲属，要么是瑞科的财务总监、董秘等核心人员。比如这家‘开曼鑫盛’，法定代表人是王立东的女婿，而它2023年向瑞科支付的12亿元‘购房款’，实际来源于瑞科通过信托公司发放的高息贷款——相当于瑞科自己给自己打钱，伪造销售收入。”

周明刚从恒信地产的重组会议赶来，手里还攥着瑞科的工程进度报告：“财务造假还不止营收端。我们调取了‘东海文旅城’的工程监理记录，发现瑞科在2022年上报的‘完成工程进度80%’纯属虚构。实际进度只有45%，但他们通过伪造监理签字、虚报工程量的方式，向银行申请了15亿元的开发贷。这15亿元里，有5亿元被用于支付空壳公司的‘购房款’，形成虚假营收闭环。”

法务总监陈曦带来了更惊人的发现。她将一份泛黄的合同复印件放在桌上，上面的公章模糊不清：“这是瑞科与‘中建某局’签订的‘东海文旅城’总包合同，金额28亿元。我们联系了中建总部，对方明确表示没有这个项目的合作记录，合同上的公章是伪造的。瑞科通过虚构工程合同，将10亿元资金转移到了实际控制的建筑公司，再以‘工程款’的名义洗白后流入私人账户。”

“最绝的是他们的现金流管理。”财务经理赵悦打开瑞科的银行流水台账，用荧光笔标出重点：“瑞科在每家银行都开设了至少3个账户，分为‘明账’和‘暗账’。明账用于日常经营和贷款申请，资金流水清晰；暗账则用于接收空壳公司的虚假回款和转移资金，流水混乱且频繁与私人账户交易。2023年全年，瑞科的暗账向高管私人账户转账达8.3亿元，其中王立东个人就拿走了3.2亿元。”

张磊将这些证据整理成时间线，贴在白板上：“2022年初，瑞科资金链开始紧张，王立东启动财务造假计划；3月，注册第一批空壳公司，虚构购房合同，虚增营收5亿元；6月，伪造工程合同，套取银行开发贷15亿元；2023年，通过‘信托贷款-空壳公司回款-虚增营收’的循环，持续粉饰报表，同时将资金通过暗账转移；2024年，为了定向增发，甚至伪造与我们渊渟的合作意向——整个造假过程环环相扣，几乎没有留下明显破绽。”

周明皱起眉头：“这么周密的造假，为什么之前的审计机构没发现？”陈曦冷笑一声：“我们查到瑞科每年向负责审计的‘信诚会计师事务所’支付的‘咨询费’高达2000万元，远超正常审计费用。信诚出具的审计报告里，对关联方交易、工程进度等关键信息只做了表面核查，明显是故意放水。我们已经向证监会举报了信诚的失职行为，现在监管部门已经介入调查。”

线索还在不断延伸。尽调团队通过追踪暗账资金流向，发现其中2亿元被用于购买了香港的两处豪宅，登记在王立东儿子王浩的名下；3亿元用于偿还王立东的私人赌债；还有1.5亿元被投入到海外的加密货币账户，目前账户已被冻结。“这些资产都可以通过法律途径追回。”赵悦补充道，“但需要时间和证据链，现在最关键的是把财务造假的核心证据固定下来，避免王立东等人销毁证据。”

就在团队紧锣密鼓整理证据时，林渊突然到访。他没有多余的寒暄，直接走到白板前，逐一审视证据链：“这些证据能证明瑞科的财务造假，但还不够‘致命’。我们需要找到能直接击穿市场信心的核心证据——比如虚增营收对利润的影响、债务的真实规模、以及造假行为对中小投资者的损害。只有这样，我们的举报才能让监管部门迅速介入，也能为后续的做空布局提供坚实基础。”

他指着工程进度报告：“这个点可以深挖。‘东海文旅城’的实际投入只有12亿元，但瑞科上报的投资金额是25亿元，虚增了13亿元。我们可以请第三方工程咨询公司出具评估报告，量化造假规模。另外，瑞科的年报显示‘货币资金18亿元’，但我们查遍了所有账户，实际可用资金不足3亿元，这个资金缺口必须核实清楚，这是判断其是否具备偿债能力的关键。”

按照林渊的指示，团队立刻兵分三路：一路由李哲带队，联合第三方工程咨询公司，实地勘察“东海文旅城”的工程进度，出具量化评估报告；一路由赵悦负责，联系瑞科的开户银行，核实货币资金的真实余额，同时梳理所有债务合同，确认隐性债务规模；一路由陈曦牵头，收集中小投资者的投诉记录，整理造假行为对投资者造成的损失证据。

实地勘察的过程并不顺利。瑞科的留守人员以“未获授权”为由，拒绝第三方评估团队进入“东海文旅城”施工现场。李哲灵机一动，联系了之前与瑞科签订预售协议的旅行社，以“核实开业时间”为由，获得了进入项目现场的许可。“现场一片狼藉，”李哲在视频汇报中说，“主体结构只完成了一半，钢筋裸露在外，施工设备锈迹斑斑，明显停工已久。我们用无人机测绘的实际工程量，与瑞科上报的80%进度相差甚远，第三方评估报告显示，实际工程价值仅11.8亿元，虚增比例达53%。”

赵悦的资金核查也遇到了阻力。瑞科的财务总监以“商业机密”为由，拒绝提供银行对账单。但陈曦通过之前举报信获得的监管授权，直接向银行调取了瑞科所有账户的流水记录。“真相太惊人了，”赵悦拿着银行出具的证明文件，“瑞科年报显示的18亿元货币资金，其中12亿元是‘结构性存款’，已被质押用于贷款担保；3亿元是‘未达账项’，实际已被划扣用于支付工程款；剩下的3亿元中，有2.5亿元是其他公司的临时拆借，并非自有资金。也就是说，瑞科的实际自有资金只有5000万元，根本无法覆盖到期的8亿元债务。”

中小投资者的损失证据收集则进展顺利。陈曦团队通过股吧、投资者论坛等渠道，联系到了200多名持有瑞科股票的中小投资者，其中不乏因相信瑞科的虚假财报而高位买入的散户。“我2023年看到瑞科的年报显示净利润增长50%，就以每股2.8港元的价格买了10万股，现在股价跌到0.58港元，亏了22万港元。”一位来自深市的投资者在证言中写道，“如果早知道他们财务造假，我绝对不会买这支股票。”

两周后，所有证据汇总完毕。张磊向林渊提交了一份长达200页的尽职调查报告，附件包括第三方工程评估报告、银行资金证明、投资者证言、伪造合同复印件等12报告，在“造假动机分析”一页停住：“王立东为什么要冒这么大的风险造假？仅仅是为了融资吗？”周明回答：“我们查到王立东在2022年沉迷赌博，欠下了5亿元的高利贷。一开始他可能只是想通过财务造假套取银行贷款偿还赌债，但后来窟窿越来越大，只能不断用新的造假掩盖旧的造假，最终形成恶性循环。”

“这就说得通了。”林渊合上报告，“现在证据链已经完整，足以让证监会启动强制调查程序。但我们不能直接曝光所有证据，要为后续的资本操作留有余地。张磊，你安排一下，先将‘虚构工程进度套取开发贷’和‘关联方虚假交易’这两部分证据提交给证监会，同时透露给合作的第三方研究机构，让他们提前准备负面研报。”

他顿了顿，补充道：“另外，让法务团队做好诉讼准备。我们作为‘东海文旅城’的债权人，要在瑞科进入破产程序后，以‘财务造假导致债权受损’为由提起诉讼，要求王立东等高管承担连带赔偿责任。同时，联系那些受损的中小投资者，支持他们发起集体诉讼——多方位施压，才能最大化我们的权益，也能向市场展示我们的立场。”

证监会收到举报材料后，迅速启动了专项调查。三天后，港交所发布公告，宣布对瑞科地产进行“除牌程序审查”，同时暂停瑞科股票交易，待调查结束后再决定是否恢复交易。这个消息引发了资本市场的第一次震动，多家持有瑞科债券的机构开始计提坏账，瑞科的信用评级被多家评级机构下调至“c级”（濒临违约）。